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              德銀天下上市!供應鏈金融利潤占比超一半!
              07-20
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              掌鏈 雨亦

              近日,商用車界傳來消息,陜汽控股子公司德銀天下成功沖刺港股,鳴鑼上市!至此,“商用車服務第一股”誕生……

              背靠陜汽集團、陜汽重型汽車、陜汽商用車三大重卡行業的龍頭企業。德銀天下通過整合商用車全產業鏈的多個環節以及覆蓋商用車全生命周期,打造了包括物流及供應鏈服務、供應鏈金融服務、車聯網以及數據服務三大業務板塊。

              值得注意的是,招股書信息顯示,2019年-2021年,德銀天下營業收入分別為28.92億元、32.62億元及31.27億元,年復合增長率為4.0%。

              在毛利率方面,三大板塊中,供應鏈金融的毛利率最高,貢獻了大部分毛利,數據顯示,2019年、2020年及2021年供應鏈金融板塊分別占總毛利的53.1%、54.3%及58.0%,利潤占比超一半。

              得益于近年來國家基礎設施建設項目的拉動,以及干線物流運輸的發展,商用車尤其是重型商用車發展迅速,商用車金融服務市場規模也不斷擴大。

              根據國際咨詢公司弗若斯特沙利文的報告顯示,我國商用車金融市場規模截止2021年達到732億元,以德銀天下為代表的企業,供應鏈金融業務呈現了快速增長之勢……

               一、德銀天下的供應鏈金融業務

              德銀天下招股書數據顯示,從2019年到2021年期間,其供應鏈金融板塊的收入連年增長,由2019年5.25億增長至2020年的6.74億,截至2021年時,達到7.84億,年復合增長率達到22.2%。

              德銀天下的供應鏈金融主要以融資租賃、保理和保險經紀三大業務為主,并且分別通過“德銀融資租賃有限公司”、“上海德銀商業保理有限公司”、“美信保險經紀(上海)有限公司”等開展相關業務。

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              (來源:德銀天下招股書)

              從模式來看,其供應鏈金融業務立足商用車制造商和零配件供應商向上下游產業鏈延伸。德銀天下的融資租賃解決方案,主要通過遍布全國的整車銷售經銷商及服務提供商,向下游商用車購買方提供融資租賃解決方案,如終端客戶、物流公司等。

              其保理業務,主要以供應鏈保理和物流保理服務為主,為上游的零配件供應商及中下游物流公司提供貿易應收款項融資。其中,供應鏈保理鎖定商用車制造供應鏈中的中小型零配件供應商及裝配廠客戶。而物流保理主要為物流平臺公司、中小物流企業、運營供應鏈項目及合同物流項目的企業提供保理服務。從收入來看,供應鏈保理占比較高。

              數據顯示,德銀天下的保理業務和融資租賃業務累計服務客戶超過42800家。截至2021年度,新投放資金總額人民幣8,830.9百萬元。

              在三大板塊中,供應鏈金融是公司第二大收入來源。這與德銀天下的另一物流與供應鏈板塊有關。 據了解,德銀天下的物流與供應板塊涵蓋了包括零配件供應商、商用車制造商、整車銷售經銷商、物流公司及商用車終端用戶等產業鏈環節,這為供應鏈金融深入商用車產業鏈開展業務,提供了便利渠道。

              報告顯示,以2021年收入為例,德銀天下為西部地區最大的物流及供應鏈服務商,在業績記錄期,累計服務了超過1300家零配件供應商,為逾3,350家上下游客戶提供了物流與供應鏈服務。

              體現在供應鏈金融方面,德銀天下的物流與供應鏈服務板塊為德銀租賃帶來1873輛新起租臺數的業務量,累計新增投放金額約為545.7百萬,為德銀保理帶來累計新增約1097.1百萬的新保理交易。

              在德銀天下來看,供應鏈金融融板塊還有很大的發展空間,尤其在保理方面,未來,在上游,將通過與零件配件供應商現有業務關系向上游二、三級零配件供應商穿透,在下游,還可以繼續開拓大宗貨運、快運、零擔運輸等行業的客戶與頭部企業。

              二、以財務公司為抓手的商用車供應鏈金融 

              近年來,在國家政策引導下,我國供應鏈金融產品和服務商發展迅速,尤其是以核心企業為主導的供應鏈金融場景不斷創新。2016 年,銀監會發布了《關于穩步開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點工作有關事項的通知》,提出了財務公司試點“一頭在外”的票據貼現業務和  “一頭在外”的應收賬款保理業務。此后,財務公司們紛紛開展供應鏈金融業務,商用車行業也不例外。

              在商用車領域,如,東風汽車成立東風財務有限公司(東風金融)、中國重汽集團成立了中國重汽財務有限公司、一汽集團成立了一汽財務有限公司等。

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              相比金融機構等開展供應鏈金融業務,財務公司作為大型集團的“內部銀行”,直接服務于企業集團,依托核心企業連接產業鏈上下游,是距離實體產業最近的金融機構。具有獨特的產業優勢、信息優勢、渠道優勢、管理優勢,不僅便于掌握企業物流、商流、信息流、資金流信息,而且能夠更好地進行風險管控。

              因此,財務公司成為商用車企業開展供應鏈金融最好的抓手。如:東風汽車的東風財務依托東風集團主機廠及其經銷商提供包括票據承兌、貼現業務、應收賬款保理等業務。中國重汽財務依托集團產業鏈,提供包括票據貼現,供應商貸款和保兌倉業務等業務。

              另一方面,供應鏈金融也成為商用車企業重要的收入來源之一,因此,內部也在積極布局。如,7月11日,東風財務召開供應鏈金融業務動員會,設定了2022年保理放款達到100億的目標。同時,隨著區塊鏈、云計算、大數據等技術的發展,商用車企的供應鏈金融正在向線上化、數字化、生態化升級。如,今年2月份,一汽財務搭建的票據交易平臺“E企貼”上線投產,并實現首筆業務落地。通過平臺模式,以線上化、數字化模式,打通供應鏈融資堵點,降低融資成本。

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